Goldman, çelik fiyatlarının daha fazla devalüe olacağını tahmin ediyor
Çelik fiyatları Mayıs 2022'den bu yana %31 düştü ve Goldman'ın daha fazla devalüasyon öngörmesiyle potansiyel olarak USIM5 ve CSN'yi etkiledi.
Goldman Sachs, yerel çelik fiyatlarında potansiyel olarak Usiminas (USIM5) ve CSN'yi (CSNA3) etkileyen daha fazla devalüasyon öngörüyor. Yurtiçi çelik fiyatları, Mayıs 2022'den bu yana %31'e kadar düştü; düşük uluslararası fiyatlar ve zayıflayan talep riski artırıyor. Bankanın raporu, zayıf talebe ve olumsuz bir ticaret dengesine işaret ediyor; yassı çelik, ithalat paritesindeki yüksek prim nedeniyle daha yüksek risk oluşturuyor.
Haziran ayında yassı çelik ithalatı %72 artarken, ihracat %60 düştü. Otomobil üreticileri üretimi azalttı, kamyon satışları yavaşladı ve ev aletleri satışları pandemi öncesi seviyelere döndü. Yerli çelik üreticileri fiyat indirimlerine direniyor, ancak analistler ithalat paritesinin %30'da sürdürülebilir olmasını bekliyorlar.
Uzun çelik tüketimi yılbaşından bu yana %5 düştü ve ihracat talebi zayıf, bu da yerel arz-talep dengesini etkiliyor. İthalat parite primi nispeten dengeli, ancak sektör kontrolleri, satın almayı teşvik etmek için fiyat indirimlerinin sunulduğunu gösteriyor. Goldman Sachs analistleri, potansiyel fiyat düşüşlerine en çok Usiminas ve CSN'nin maruz kaldığına inanıyor.
Çin'in yassı çelik ihracat fiyatları ton başına 6 artışla 549$/tona yükselirken, yerel yassı çelik fiyatları #çelik Brezilya'da fiyatlar 4.600 R$/ton seviyesinde sabit kaldı. Türkiye'nin FOB ihracat fiyatları 27/ton düşüşle 570/tona düşerken, Brezilya'da yurt içi uzun çelik fiyatları 3.910 R$/ton seviyesinde sabit kaldı. Goldman Sachs, Usiminas hisselerinin 7,16 R$'lık kapanış fiyatına kıyasla %36,9'luk potansiyel bir artışı temsil eden 9,80 R$'lık hedef fiyattan satın alınmasını tavsiye ediyor. Gerdau'nun tarafsız notu ve 28 R$'lık hedef fiyatı, sınırlı yukarı yönlü potansiyeli temsil ediyor. Analistler, bir önceki günün 12,68 R$'lık kapanış fiyatından %1,4'lük potansiyel bir devalüasyona işaret eden 12,50 R$'lık bir satış tavsiyesi ve hedef fiyatıyla CSN hakkında daha az iyimser.
